Limitar número de Palabras en PHP / Truncar texto largo

Esta función wordlimit sirve para truncar o cortar un texto en un determinado número de palabras, es parecido a lo que hace la función get_the_excerpt() de wordpress;  aquí puedes indicar el número de palabras a extraer y adicionalmente agregar un texto al final (Leer más, «…», Read more).

Recibe 3 parámetros, el texto completo a truncar, el número de palabras que tiene que extraer y finalmente el texto a adicionar si es que ha truncado el texto (si tiene menos palabras que lo que se solicitó, no se agrega). es solo para texto plano.

/*
* Trunca un texto largo según el numero de palabras que se indique, y le agrega un texto adicional como los 3 puntos seguidos.
*
* @param	string      El texto que será truncado
* @param        length      Número de palabras que traeremos
* @param        ellipsis    Texto adicional que se concatenará al cortarse la cadena
*  
*/
function wordlimit($string, $length = 50, $ellipsis = "...")
{
    $words = explode(' ', $string);
    if (count($words) > $length)
    {
            return implode(' ', array_slice($words, 0, $length)) ." ". $ellipsis;
    }
    else
    {
            return $string;
    }
}

Esta función la uso para hacer una breve descripción del tema que estoy hablando, ya sea para enviar por email o mandarlo a twitter, facebook, etc.